港匯持續偏軟並觸發弱方兌換保證，驅使香港金管局昨日再度入市購入20.1億港元，是今年第三次入市行動。金管局自3月初至今累計從市場購入74.42億港元，預計香港銀行總結餘今日（20日）將跌至688.91億元，是自2008年以來首次跌穿700億水平。分析指隨着臨近月尾，季結效應加上銀行結餘減少，有望將港匯暫時推離7.85水平；惟到了4月，港匯將再度偏軟。/大公報記者 黃裕慶

　　金管局昨日清晨於紐約交易時段入市後，稍後（11時15分左右）公布的香港銀行同業拆息（Hibor）全線報升，惟升幅溫和。其中期限為1個月的Hibor連升九日至1.57厘，與同年期美元Libor的差距（即港美息差）約93點子；3個月Hibor則為1.72厘，港美息差約90點子。

　　港元兌美元仍緊貼7.85

　　市場人士指出，由於金管局的干預規模溫和，故此港元拆息升幅有限，對港匯帶來的支持亦屬輕微。根據彭博報價系統，截至昨晚9時30分左右，港匯仍於7.8500水平徘徊；高低位介乎7.8496至7.8501，波幅只得5點子，相當狹窄。

　　金管局分別於3月9日（購入15.07億元）、3月13日（購入39.25億元）和昨日入市承接港元沽盤，與去年4月至8月期間的入市行動相比，每次購入的規模相對溫和。華僑永亨銀行經濟師李若凡表示，主要是港元波幅明顯上升，令沽空港元的市場參與者變得更加謹慎；此外，市場近期對港元資產的需求上漲，亦增添了銀行承接港元沽盤的意願。她認為買美元沽港元的套息交易仍是導致資金流出港元的主要原因。

　　一個月拆息料衝上2厘

　　星展香港經濟師謝家曦亦持相同觀點，認為港美息差較闊，為套息交易提供誘因。以期限同為1個月的銀行同業拆息為例，息差在金管局入市前約為150點子，入市後仍有90點子左右。由於臨近季結，市場對港元的需求料趨增，他預料港元拆息在未來1、2星期將持續攀升，令港匯得以脫離7.85偏弱一方，惟到4月份，料港匯再度偏軟，屆時金管局仍有機會入市接錢。

　　李若凡預期在季結效應和銀行總結餘減少的因素共同影響下，1個月和3個月港元拆息有機會再度上試2厘水平，同時驅使港匯向7.84水平反彈。不過她指出，無論是港元拆息還是港元匯價，「反彈的走勢都將是短暫的」，背後原因離不開港元資金保持充裕。

　　金管局公布，反映銀行平均資金成本的綜合利率在今年2月底為0.80厘，較1月底的0.83厘下跌3個基點，是港元流動性充裕的另一註腳。