【大公報訊】記者李潔儀報道：內地加快推進5G發展，高盛認為，中移動（00941）是最能受惠的5G電訊商。不過，5G相關概念股見回吐壓力，遭法巴調低評級的中電信（00728）昨跌逾3%。

　　高盛發表研究報告指出，今年是中國投資5G的元年，隨着投資最佳的5G網絡，相信電訊商暫難獲得較高利潤，當中亦包括鐵塔租賃費、市場推廣開支等，因此預期2019年5G推動電訊商的收入增長僅3%至5%，盈利增幅只約3%至7%。

　　不過，高盛認為，受市場氣氛帶動，電訊商的估值會有所波動。該行預期中移動將會成為在5G上獲取最多收入增長機會的企業，給予中移動「買入」評級，目標價100元，較昨日收市價有潛在20%升幅。中移動昨日早段高見84元後反覆上落，尾市跌至82.95元喘定，收報83.3元，微跌0.1%。

　　高盛研究報告還指出，中國鐵塔（00788）屬內地推動5G建設的核心受惠者，其收入增長加快，營運槓桿強勁，以及資本結構改善。自去年上市以來，鐵塔季績強勁，管理層展現對投資者回報的關注。隨着內地推進5G發展，該行對中國鐵塔長期財政狀況更具信心。

　　報告指，料2018至2022年間，中國鐵塔收入年均複合增長達9%、稅息折舊及攤銷前盈利（EBITDA）複合增長達10%、盈利複合增長更達49%。為更準確反映5G投資周期影響，高盛修改中國鐵塔估值基礎，由企業價值／EBITDA比率改為貼現現金流（DCF），目標價升27%，由1.7元升至2.16元，評級「買入」。該股昨日跌1.12%，收報1.77元。